全球液化天然气(LNG)生产商再度考虑新增投资，因为面对中国所引领的亚洲强劲需求增长态势，有关供应过剩的预期逐渐消退。

　　但是鉴于从最终投资决定(FID)到真正产出LNG需要数年时间，该行业可能行动过迟，难以避免到下个十年中段发生供应短缺情况。

　　本周在澳洲的一年一度油气大会上，关注点多放在什么项目可行以及开发速度多快方面。澳洲即将成为全球最大LNG出口国。

　　这和澳洲油气生产和勘探协会(APPEA)之前会议的气氛形成鲜明对比，之前的与会高管主要讨论如何降低成本，以及在LNG预期过剩环境下生存所需采取的策略等。

      澳洲八个新的LNG项目，加之美国至少四个，以及像莫桑比克等前沿市场国家的几个项目，支持了对全球LNG供给过剩的预期。

　　但中国需求去年激增46%至3,810万吨，这种惊人的增长速度，使得该行业产能投资过度的表述站不住脚了。

　　中国目前是全球第二大LNG买家，仅次于日本，而且中国的需求仍在快速增加，今年第一季进口同比跳涨59%至1,240万吨。

　　中国对居民取暖和一些行业煤改气的政策规定，预期将继续推动LNG进口增长，尽管未来几年的增速料略放缓。

　　但其他亚洲国家也正在加大LNG进口，其中包括孟加拉国、巴基斯坦和斯里兰卡等新涌现的买家。

　　正在消失的过剩

　　过去十年LNG设施建设最繁荣的时期，有关2020年代初每年供应过剩5,000万吨的预期并不罕见。

　　尽管大部分分析师仍预计供应过剩，但预期过剩规模有所收窄。此外，如果中国的需求继续以当前步伐增加，供应过剩可能彻底消失。

　　Wood Mackenzie分析师Saul Kavonic和Nicholas Browne周二在APPEA会议上表示，2020年代初，供应过剩规模可能只有1,000万吨。

　　在每年超过3.5亿吨的庞大市场中，这么小规模的过剩意味着市场基本处于供需平衡。

　　Kavonic和Browne还表示，到2025年，市场可能转而出现大约5,000万吨的年度缺口，而且没有足够的待审批项目可以用来满足潜在供应缺口。

　　2017年只有一个LNG项目进入最终投资决策(FID)阶段，即规模较小的莫桑比克Coral浮式LNG开发项目。

　　现在也非常缺少准备就绪的项目，能够及时获批并开发赶上2025年时的需求，而最有希望的是在美国、加拿大及东非。

　　在澳洲，由于开发偏远地点的资本成本巨大，要出现新的绿地(greenfield)开发案，机会并不大。

　　不过倒是存在扩张既有运营规模的可能性，最有希望的是伍德塞德石油(WPL.AX)的一项计划，将利用西澳外海的Scarborough气田，为普鲁托(Pluto) LNG厂的新液化净化设施提供原料。

　　在澳洲其他地区，行业焦点似乎集中在开发新气田，以取代逐渐耗竭的气田，因此现有的8,000万吨产能得以持续运作。

　　原本预期的LNG供应过剩前景消失后，可能也会对行业定价及契约订立产生影响。

　　最近几年LNG买家强势推动不再签定与原油价格挂钩的长期限制性合约，偏向较短期合约或甚至现货交易，价格挂钩对象为LNG指数或美国指标亨利港(Henry Hub)期货等其他天然气价格。

　　买家这样做是因为相信市场供需状况朝有利买方发展。但现在可能轮到天然气生产商重占上风发起反击，要求买家付出更高价格才会保证供应无虞。

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